StockTitan

A grafikonok a világbajnokság kudarcáról árulkodnak. Legalábbis ha a meghatározó sportszergyártók részvényárfolyamait vesszük górcső alá. Míg a német - az Adidas és a Puma - vállalatok alulteljesítették az általános hangulatot a Nike csupán a piaccal való együttmozgásra volt képes.

A grafikonokon kék kerettel jelöltem a világbajnokság időszakát és viszonyítási pontként pedig ugyanezt varázsoltam az S&P500-as amerikai és a DAX német meghatározó tőzsdeindexre is. A DAX indexről alkotott véleményem továbbra is tartom.

Jól látható, hogy a Nike együtt mozgott a két tőzsdeindexszel. A folytatás várhatóan a világbajnokságot követően is a negatív irány lesz, ha az árfolyam 66 USD szint alá kerül. Ez ugyanis meghatározó támasza az árfolyamnak, melynek eleste további esést vetít előre. Ha ez megtörténik a célárfolyam 61,75 USD lesz.

Az érdekesebb az Adidas és Puma helyzete, akik a grafikon alapján nemhogy profitáltak, hanem hátrányt is szenvedtek.

Az Adidas esetében talán betudható a Jabulaninak, amely nagy port kavart a nemzetközi médiában. A grafikonon megdöbbentő a mélyrepülés és világbajnokság első meccsének egybeesése, ami a Puma grafikonján is (!) megfigyelhető lesz. Az esés kritikus szintekre sodorta az árfolyamot. Itt a korábbi lokális minimumig estünk. Az árfolyam egyelőre fordult erről a szintről és 5 centtel alacsonyabb szinten 38,37 eurónál a kétszáz napos exponenciális mozgóátlag is támaszt jelenthet. Eleste hatalmas teret engedne az esésnek. A 38 eurós szint után a 36 euró majd 34 euró következhet.

És a Puma fest a legrosszabbul. Július elsején az árfolyam még a korábbi lokális minimum alá is beköszönt, de ezt már azután tette, hogy június utolsó napján a kereskedés már a kétszáz napos exponenciális mozgóátlag alatt kezdődött meg. A további esésnek, itt a legnagyobb a valószínűsége. A keddi emelkedés még a mozgóátlagot sem érte el és ezekben a percekben már a tegnapi nyitóár alatt folyik a kereskedése. Ha a hangulat nem változik a papír piacán közel tíz százalékos visszaadásra érdemes készülni mely 199 eurós árfolyamot jelent.
 

Egyesek már fordulatról beszélnek az euro dollárral szembeni árfolyammozgás kapcsán, azonban ezek még korainak tekinthetőek, bár van némi pislákoló fény az alagút végén.

Nem tudni, hogy az Orient Express vagy az alagút vége, amit a távolban látunk. A tavaly decembere óta tartó dollár erősödésnek egészen júniusig nem volt olyan időszaka, melyben egymást követő minimumok és maximumok egyre magasabbra kerültek volna. Ez meg történt az elmúlt másfél hónap során, mégis a dollár erősödés mellett egyelőre több érv szól.

1. Az árfolyam egyelőre a - sárga vonallal jelzett - ellenállásvonal alatt tartózkodik, ami alól kitörni egyelőre nem tudott az árfolyam.
2. A kétszáz napos exponenciális mozgóátlagtól jócskán elmaradva folyik a kereskedés.
3. Az egyelőre csak korrekciónak nevezhető euró erősödés a tegnapi nappal megtorpant a 76,4%-os fibonacci szintnél, mely ráadásul a májusi korrekció maximumával is megegyezési szinten található.

Kereskedni tehát egyelőre dollár erősödésre érdemes, melynek a korábbi 1,1874 az elsődleges célára.
Az ellenállás áttörése esetén érdemes lehet fordítani a pozíción, és az 1,2646-os küszöb átlépését követően az euró erősödését kereskedni.
 

Korai lenne még a svájci frank hiteleseknek fellélegezni. Az árfolyam múlt heti 218,84 forintos maximumát követően, jelenleg 213,35 forintot kell fizetnünk egyetlen svájci frankért. Fordulatról azonban még szó sincs. Ameddig a - grafikonon kék vonallal jelölt - támaszvonal fölött folyik a kereskedés nagyobb esélye van a forint gyengülésének, mint erősödésének. És véleményem szerint a fundamentumok is ezt diktálják. Korábbi "Bajban a frankhitelesek" című posztomban ezeket már boncolgattam, ezért itt csak említés szinten felsorolom azokat:

• általános bizalomvesztés az euróval szemben
• likvid eszközök iránti magas igény az értékpapírpiaci bizonytalanság miatt
• folyamatos kereslet svájci frankra a hiteltörlesztések miatt
• stagnáló, csökkenő kínálat
• stabil gazdasági helyzet

Visszatérve a technikai elemzéshez

Tehát az esélyek egyelőre a svájci frank további erősödésének irányába mutatnak. A célár melyet meghatároztam nem változott. A tartós fordulatnak akkor van esélye, ha a frank jegyzése újra a 207 forint alatti szintre kerül.
 

A gazdasági rend strukturális problémái hátráltathatják a BP felelősségre vonását. Akár országok közötti komolyabb konfliktus kirobbanásához is vezethet a válsághelyzet.

A legkisebb is számít, hát még 1,4 milliárd dollár. Ennyivel csappan meg ugyanis az Egyesült Királyság büdzséje, amennyiben a londoni székhelyű BP nem ér el nyereséget az idei évben. Márpedig Washington jelezte, hogy a BP komoly megregulázására készül. A katasztrófa társadalmi és környezeti hatásai egyelőre beláthatatlanok. Egyesek szerint a teljes kártalanítási összeg akár a 100 milliárd dollárt is elérheti. Washington mindent megtesz, hogy rákényszerítse a BP-t a kártalanítás prioritásként való kezelésére.
A Deepwater Horizon – ahol a katasztrófa történt április 22-én - tulajdonosa a Transocean. Azonban lízingelője és a fő üzemeltető 65%-ban a BP. A helyzet pont a BP miatt válik igazán érdekessé. A szigetországi nyugdíjalapok ugyanis komoly tulajdonrészeket szereztek a világ legnagyobb magánvállalataiban, – köztük a BP-ben is - melyek a magas osztalékfizetés miatt igen kapósnak számítottak. A BP osztalékfizetése egyébként döbbenetes, 10 milliárd dollár körül alakult az elmúlt években. Ennek secunder hatása, hogy az osztalékként befolyt bevételek állampapír vásárló erőt, tehát államháztartási egyenlegjavítást is eredményeznek.
Amerika tehát felelősségre vonásra készül, de a BP hátterében álló nyugdíjalapok ettől nem túl lelkesek. Áttételesen saját maguknak is keresztbe tesznek a jenkik, ugyanis a BP 40%-a amerikai tulajdonban van. A BP 1998-ban fuzionált az Amocóval, melynek amerikai olajvezetékekben és olajfinomítókban is van érdekeltsége.

A probléma sokkal messzebbre nyúló kérdéseket is felvet. Vajon belefér-e, hogy egy vállalat megregulázása ellen egy ország háborodjon föl. Belegondolni is igen hajmeresztő, hogy mi lenne a reakció, ha egy hasonló katasztrófa Nagy-Britannia partjai mellett történne. Abban a helyzetben is a BP-hez lojális állást foglalna az államvezetés? A gazdaságban úgy látszik, akadnak olyan kérdések, melyek korábban nem merültek föl, most azonban fontos ezekről gondolkodni, hiszen a jelenlegi helyzet nem országok és vállalatok, hanem össztársadalmi és vállalati-állami érdekellentétet jelentenek, melynek feloldása nem lehetőség, hanem kötelezettség.

Termék típus: CFD, részvény
Termék neve: Abercrombie & Fitch Co.
Saxobank ticker: ANF:xnys
Pozíció felvétel oka: Támaszvonal elérése, dupla alj
Vételi ár: 32,5 USD alatt
Stop limit: 29,77 USD
Célár: 37,8 USD

A hazai fiatalok körében is egyre népszerűbb amerikai ruhamárka új erőre kaphat.

Az éves csúcsától bő 40%-os árfolyamesést elkönyvelő vállalat meghatározó szintig esett vissza, ahol a hosszú távú emelkedő trendjének támaszvonal is húzódik. Ugyan technikai szempontból vegyes a kép, a magas nyereség - veszteség aránynak köszönhetően érdekes portfólióelem lehet. Az RSI divergenciája és a túladottsági küszöbről való visszapattanás, valamint a múlt csütörtöki határozott emelkedés is ezt igazolja. A narancssárga ellenállás vonal alól való kitörés új lendületet adhat. Ha a jó hangulat délután is megmarad, akár még a mai napon megtörténhet a kitörés. Erről 33 USD körül beszélhetünk.
 

Nem is a támaszvonalról, sokkal inkább a kétszáz napos exponenciális mozgóátlagról fordult ma reggel Frankfurt meghatározó tőzsdeindexe a DAX. Az április óta tartó bizonytalanság folytatásával kapcsolatban még számos lehetőség van. Nézzük sorra mi történhet.

Elképzelhető, hogy az általános félelmekkel ellentétben a mediterrán válságba a görögöket követően már nem kell újabb csontvázak miatt aggódni. A nagy EU országok besorolásait, már nem bolygatják meg a minősítők. Így a korábban tapasztalható CDS feláremelkedés és finanszírozási spirál nem folytatódik, Európa folytathatja a gazdasági regenerálódás rögös útját. Ez egyben azt is jelenti, hogy a tengerentúlról érkező félelmek Európa tartós recessziójáról alaptalannak bizonyulnak majd. Ezt támaszthatja alá a kétszáz napos - exponenciális - mozgóátlagról való fordulat is, mely ugyan kiélezett, de mégis szabályos dupla aljas fordulót is jelentene egyben.

Arra is van azonban esély, hogy kisebb korrekció jött csak el, de a lejtmenet folytatódik. Az ettől való félelem sem tűnik számomra alaptalannak, hiszen a fejlett európai övezet a hatalmas mennyiségű "olcsópénz" ellenére sem teljesít rózsásan. A magas munkanélküliség, az általános bizalomvesztés az euróval szemben egyaránt ezt jelentheti. A technikai elemzési eszközök között erre is találunk azért érvet. Az ötvennapos exponenciális mozgóátlag fölülről való áttörését produkálta tegnap a huszonegy napos kistestvére. Ez az aktuális esőtrendet erősítheti.

A tőzsdei kereskedők szempontjából, az elhúzódó bizonytalanság lehet a legfélelmetesebb variáció. Könnyen lehet, hogy a konjunkturális problémák érezhető javulásáig a további felértékelődés - érdeklődés hiányában - elmarad, de már nagy esések sem következnek. Ebben az esetben a frankfurti piac az 5.600 és 6.350 pont közti szűk sávban folytathatja az oldalazást az év hátralevő részében.

Mit tehetünk?

Termék típus: index CFD
Termék neve: Dax indexkövető CFD
Saxobank ticker: DAX.I
Pozíció felvétel oka: Lokális minimum elérése, dupla alj
Vételi ár: 5.920 EUR alatt
Stop limit: 5.783 EUR
Célár: 6.351 EUR

Rövidtávon ár-érték (nyereség-veszteség) aránya miatt és a mai szép emelkedésnek köszönhetően long pozíciót lehet érdemes nyitni, hiszen a stop limit igen szűk, mindössze 2%. A pozíciót fontos trailing stoppal folyamatosan védeni, hiszen a hangulat pillanatok alatt képes fordulni. A trailing stopot a korábbi éves maximum 6.341,52 pontos szintjénél már 2%-os távolságon belülre is érdemes lehet húzni.

Ha stop limitünk aktiválódik és egymást követő két nap is 5.800 pont alatt zár az index, érdemes lehet short iránnyal próbálkozni, melynek stop limitét a kétszáz napos exponenciális mozgóátlag fölött 5.833 pontnál helyezném el, célárként pedig az 5.550 pontot tekinteném.

A fordulat jelei vagy csak egy kisebb korrekció, melyet az euro dollárral szembeni árfolyamgrafikonján megfigyelhetünk?

Fundamentális érvek

A G20-as csúcstalálkozó a válságkezelés nacionalizációjától volt hangos újra. Ahogy a konjunktúrabővülés híre elérte a döntéshozókat, a megegyezések iránti turbótoleráns hozzáállás is változni látszik. Míg a tengerentúlon a további "olcsópénz" általi gazdaságösztönzést tartják a megoldás kulcsának, addig Európa inkább a költségvetésre összpontosítana. Míg a tengerentúli hozzáállás az infláció és a költségvetési hiány elszaladását, addig az európai a tartósan alacsony gazdasági bővülést, és a magas munkanélküliséget eredményezheti.

Nincs egyértelmű válasz a kérdésre, hiszen a tapasztalatokat a '29-es válságból és a weimari köztársaságból vonják le az érintettek.

Technikai megközelítés

A grafikonon látszik, hogy a narancsszínű ellenállásvonal, és a korábbi lokális minimum alatt van az árfolyam. Ezek az esést predesztinálják, melyet a kétszáznapos exponenciális mozgóátlag ötvennapos általi metszése is erősít.
Amennyiben ezek közül legalább két érvre rácáfol a piac, a fordulat esélye drasztikusan megnő.