StockTitan

Új historikus maximumán járt a forint múlt hét szerdán. Az új maximum 219,67 forintos szintje egy tartósabb forintgyengülés újabb jele is lehet, azonban a dupla top sem zárható ki.

Amerika meghatározó indexének lokális minimuma, a befektetői bizalom és a dollárgyengülés támasza egyaránt sérült a múlt héten. Ezek mind-mind a bizonytalanság fokozódását, a régiós devizák gyengülését eredményezik, így nem alaptalan a forint újabb gyengülési hulláma.

Azonban ez nemcsak a forintról szól. Az első grafikonon jól látható, hogy a régiós devizák általában gyengülnek a svájci frankhoz viszonyítva, melyet a svájci frank euróval szembeni erősödése is erősít.

A helyzet nem túl rózsás. A dupla top esélye alacsony, a svájci frank további erősödése valószínű. Az euró gyengélkedése nem látszik egyelőre csitulni. Az előbbieknek köszönhetően hatványozottan a gyengülés irányába mutató jelekkel kell szembesülnünk, melyeket a világ részvénypiacainak mélyrepülése csak még tovább erősítene.

A forint svájci frankkal szembeni keresztárfolyamának fibonacci szerinti célárfolyama elsődlegesen 232 forintnál található, melynek elérésére számítok.

Az anyaszentegyház ugyan biztosan nem siet majd imával a piacok segítségére, pedig nagy szükség volna most rá. Máté barátom - a Root and Foliage Zrt. igazgatójának - szavaival élve "van baj" a piacokon. A tengerentúli indexekhez hasonlóan a frankfurti indexet is csak egy hajszál választja el az egyértelmű fordulós jeltől.

DAX

A grafikonon jól látható, és egyben igen aggasztó is a zöld támaszvonal eleste. Azért igen kellemetlen ez, mert multi topok és a támaszvonal ékszerűen szorították be az árfolyamot. A negatív irányú kitörése az utolsó harmadban történt meg teljesen szabályszerűen. A logika alapján riasztó célárként az 5.600 pontos szintet lőhetjük be. Mentőövként talán még 5.920 pontnál található 200 napos exponenciális mozgóátlagra tekinthetünk, de a devizákból kiindulva nem számíthatunk túl sok jóra.

S&P 500

Az amerikai index is csúnya. Dupla topját követően kisebb bizonytalanságot, majd csúnya beszakadást láthattunk. Az árfolyam gyorsan metszette az exponenciális mozgóátlagokat, így kizárólag a lokális minimumok és fibonacci szintek jelenthetnek támaszt.

Támaszok:

Fibonacci 61,8% - 1053 pont
Fibonacci 76,4% - 1035 pont
Fibonacci 100 % és lokális minimum - 1006,5 pont

A tegnapi devizadömping /EURUSD;  USDHUF; EURHUF; CHFHUF/ nem véletlenül született, hiszen a devizapiacokon tapasztalható folyamatok megfelelően reprezentálják a piacokon uralkodó általános hangulatot.

A forint svájci frankkal szembeni árfolyam gyengülésének következő és egyben utolsó ellenállása 218,84 forintos historikus maximum. Ennek az átütése új, eddig nem látott történelmi árfolyamokat hozhat magával. CHFHUF elemzéssorozatom első részeiben már jeleztem az általam meghatározott célárakat, melyek óriási riadalmat keltenének a frankhitelesek piacán.

"Bajban a frankhitelesek" című júlisi írásomat itt olvashatja.

De itt nem a svájci frank egyedi térnyeréséről van szó. A piac általános pesszimizmusáról árulkodik a régiós devizákkal szembeni dollár és euró erősödés is. Mind az euró, mind a dollár sikerrel törte át a forinttal szembeni gyengülésének ellenállásvonalát.

Az euró második akadályát is egyből abszolválta, ugyanis a mai erősödése már a korábbi lokális maximum fölé kergette az árat, így a következő ellenállás 288,22 forintnál vár majd a keresztárfolyamra.

Ami pedig a gazdasági fellendüléssel, az általános bizalommal, bizalmatlansággal a leginkább összecseng a dollár euróhoz viszonyított ára. Már tegnap /link/ beszámoltam az euró erősödés támaszvonalának sérüléséről, amely komoyl teret nyitott a dollár előtt.

Vélemény

pesszimista a fundamentális jövőképem, mégis azt tartom a reálisnak, hogy a jegybank szerepét betöltő FED magasrangú tisztviselői az elkövetkezendő néhány hét során újra mikrofon elé állnak majd és néhány bíztató szóval, az első kötvényvásárlási tőkeinjekcióval kicsit helyrepofozzák a befektetői attitűdöt. Hosszabb távon azonban, ahogy a makacs gyerek sem tanul a pofonból a piac sem fog érdemben megváltozni. A ténylegesen biztató makroadatok nélkül az emelkedésnek nincs helye.

Tartós fordulat? - Nőnek az esélyek!

Könnyen érthetővé válnak a forint piacán tapasztalható események, amint egy pillantást vetünk az euro dollárral szembeni mozgásának. Az euró erősödési hulláma megtört. Mind a támaszvonal, mind a lokális minimum letörésre került. A dollár erősödésének komoly tere nyílt, amely akár a tőkepiaci fordulat előfutárának is tekinthető.

Kéz a kézben jár egymással a tőzsde, a nyersanyag és a devizapiac. Olyan ez, mint Kosztolány kutyás, gazdis példája, mellyel a fundamentális folyamatok és a tőzsdei árfolyamok kapcsolatát szokta szemléltetni. A példában a tőzsdei árakat a kutyához, míg a fundamentumokat a gazdihoz hasonlítja. A lényeg, hogy kutya és gazdi végül ugyanazt az utat járják be, de a kutya lényegesen többet mozog ez idő alatt, mint a gazdija. Hol lemarad, hol előrefut, hol megint lemarad, néha pedig a botot hozza vissza.

A helyzet a piacok közötti összefüggésben is hasonló. Csak itt egy nagy kutyafalkáról beszélhetünk, ahol néha az egyik, néha a másik eb fut előre, majd tér vissza a falkához. Talán most is ez történik. Mintha a dollár előreszaladt volna. Talán azért, hogy utat mutasson.

Ha a befektetők dollárra váltanak tömegesen, akkor ugyanis feltételezhető, hogy befektetési döntéseikkel kapcsolatban óvatosan viselkednek, nem kívánnak hatalmas összegeket tőzsdei instrumentumok fele csoportosítani. Ha ez így van, akkor viszont baj is van, mert előbb vagy utóbb, de méretes zakó sül majd ki.
 

A dollár is a fordulat jeleit mutatja a forinttal szemben. Egy újabb dollárerősödési hullám alapvetően a tőzsdei lejtmenet visszhangjaként értelmezhető. A befektetők a kockázatok erősödésével elkezdik keresni a zöldhasút, mint likvid befektetési eszközt, miközben a konvergáló és fejlődő országok értékpapírjaiból - és így az adott pénznemből is - tőkét mozgatnak ki ezzel a tőzsdei árfolyamhatások mellett, a devizák is gyengülésnek indulnak.

A dollár forinttal szembeni árfolyammozgásán néhány szintet érdemes figyelemmel kísérni.

A forint gyengülése akkor erősödik ha,

- az árfolyam átüti 220,77 forintos szintet,
- az árfolyam kitör a világoskék ellenállásvonal alól
- az árfolyam átüti a 226,08 forintos szintet.

A forint akkor folytathatja erősödését ha,

- az árfolyam letöri a világoszöld támaszvonalát
- az árfolyam leveri a 214,14 forintos szintet
- az árfolyam leveri a 208,88 forintos szintet

Lassan végső döntés elé állítja a csökkenő háromszög a forintot. A le- és kitörésre egyaránt van esély, bár kiindulva a befektetői bizalomból túl sok jóval a forint számára nem kecsegtetnek az események.

Ugyan személyes véleményem szerint a piacokra érkező újabb tőke az árfolyamok emelkedését tudja maga után vonni, de ahogy arra egyik példaképem, André Kosztolány is számtalanszor felhívja a figyelmet, ha bizalom és hit nincs az általános konjunktúrában, akkor a nemzet összes aranya sem elegendő az emelkedéshez.

Csúnya mínusszal indult a hét a budapesti értéktőzsde falai között, melyet a svájci frank árfolyama sem nézett tétlenül.

Első lokális maximumát át is törve már a 215,02 forintos ellenállási szint fele rohamoz a svájci frank. Ha a nemzetközi piaci hangulatban nem következik érdemi fordulat érdemes felkészülni a csúcshódításra.